美国货币基金大逃杀 科技股成最后希望?

发布日期:2023-10-30 09:05    点击次数:58

  作者: 樊志菁

  [ 近一周美国公布的主要经济数据依然表现不俗。零售销售月率环比增长0.7%,并未像外界预期那样降温,与此同时,初请失业金人数回落到20万以下,为今年1月以来首次。消费和就业市场反映了美国家庭需求依然具有弹性,经济并未出现拐点迹象。 ]

  随着美债收益率、地缘政治局势等众多利空因素未出现缓解迹象,美股上周创下近一个月来最大跌幅。

  Cboe波动率指数VIX站稳20关口,接近3月份创下的年内高点。避险情绪进一步强化,货币基金出现了近1000亿美元的净流出。未来一周,不确定性依然是风险偏好的扰动因素,而科技股可能成为市场能否企稳的关键因素。

  美联储未释放结束加息信号

  近一周美国公布的主要经济数据依然表现不俗。零售销售月率环比增长0.7%,并未像外界预期那样降温,与此同时,初请失业金人数回落到20万以下,为今年1月以来首次。消费和就业市场反映了美国家庭需求依然具有弹性,经济并未出现拐点迹象。

  这也让美联储可能需要采取更多措施以实现通胀回落的目的。美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部的讲话保留了继续紧缩的政策选项,“我们关注经济增长和劳动力需求韧性的最新数据,这可能会使通胀进展面临风险,从而有利于进一步加息。”

  鲍威尔认为,要实现通胀目标,可能需要一段低于趋势的增长期,劳动力市场状况也需要进一步软化。在谈及近期引发关注的美债收益率时,鲍威尔表示,这不是由通胀上升或美联储进一步加息的预期推动的,称正在评估收益率导致金融状况趋紧。

  牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,从美联储官员的立场看,近期美债市场走势减轻了他们在下一次会议上的一些压力,“但是美联储并未释放长期暂停的任何信号,因为经济数据看上去依然火热。”

  中长期美债延续涨势,与利率预期关联密切的2年期美债升至5.08%,基准10年期美债收报4.92%,单周大涨近30个基点,创2022年4月以来最大单周涨幅。

  联邦基金利率期货显示,考虑到中东局势不确定性,市场将潜在的最后加息节点推迟至明年1月,不过继续上调利率的可能性已经回落至30%左右。值得注意的是,一些机构开始展望美联储年末采取行动。美银和巴克莱在最新报告中预测,如果数据依然火热,12月可能是美联储再次加息的时间窗口。

  施瓦茨对第一财经表示,由于消费者支出依然健康,美国经济不会马上熄火,“不过从最新褐皮书看,货币政策对就业和物价的影响正在显现,同时随着美债收益率上升对金融状况的收紧,在今年最后一次议息会议前,经济和劳动力市场的压力可能会展示出来。”在他看来,在11月按兵不动的情况下,美联储将耐心观察数据的变化,如果接下来不再出现通胀剧烈反弹,基本可以确认本轮紧缩周期已经结束。

  恐慌升级短期波动风险犹存

  过去一周,美债收益率走势继续主导了市场风险偏好的变化,而投资者对巴以局势升级的担忧让波动性卷土重来。

  投资者情绪接近冰点。道琼斯市场统计显示,上周五(20日)收盘,标普500指数没有个股创下52周新高,38只个股创下52周新低,而纳斯达克综指表现更为惨淡,有420只个股创52周新低。RIA Advisors投资组合经理莱博维茨(Michael Lebowitz)表示:“股市现在与债券市场紧密相连。我们已经到了长期收益率基本上是一切问题源头的地步。”

  经纪商Interactive Brokers高级经济学家托雷斯(José Torres)也认为,股市正面临收益率上升带来的持续“抛售压力”。鲍威尔似乎对最近强劲的经济数据感到不满意,因为这有可能导致通胀上升。就标普500指数而言,信心关键在于能否在4200点站稳脚跟,“这是重要的心理关口,否则市场可能会进一步向下考验3900点。”

  资金流向显示,受债券收益率飙升和中东地缘政治紧张局势升级的打击,美股基金持续遭到投资者抛售。根据财经数据供应商LSEG的数据,投资者累计净卖出45.7亿美元,连续五周出现资金外流。值得注意的是,投资者连续两周撤出货币市场基金,累计减持972.6亿美元,几乎是之前一周的10倍,说明投资者恐慌情绪升级。

  美股财报季将进入关键期。统计显示,目前超过15%的标普500指数成分股公布业绩,其中74%盈利好于预期。本周微软、谷歌和亚马逊等科技股将发布业绩,他们也是今年推动美股上涨的主要因素,投资者也将市场企稳的希望寄托于此。

  嘉信理财在市场展望报告中写道,现在投资者有很多担心的事情。国会众议院议长依然空缺,党派之争意味着下月可能继续出现政府停摆风波。巴以冲突愈演愈烈,原油价格再次上涨,美联储依然面临巨大压力。好消息是,到目前为止,第三季度的盈利相当不错,大型科技股的财报成为关键。该行认为,在标普500指数再次考验支撑位之际,短期技术性反弹有望出现。不过从恐慌指数走势看,股指将继续保持波动性。

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责任编辑:周唯